摘要： 在疫情出現(xiàn)短短半個(gè)多月時(shí)間里，從抗艾滋藥克力芝到抗病毒噴霧，再到引發(fā)輿論的雙黃連口服液。相繼出現(xiàn)的抗疫藥物在影響藥品市場(chǎng)的同時(shí)，嗅覺(jué)敏銳的資本也不會(huì)對(duì)此無(wú)動(dòng)于衷。2月4日，中國(guó)工程...

在疫情出現(xiàn)短短半個(gè)多月時(shí)間里，從抗艾滋藥克力芝到抗病毒噴霧，再到引發(fā)輿論的雙黃連口服液。相繼出現(xiàn)的抗疫藥物在影響藥品市場(chǎng)的同時(shí)，嗅覺(jué)敏銳的資本也不會(huì)對(duì)此無(wú)動(dòng)于衷。

2月4日，中國(guó)工程院院士、國(guó)家衛(wèi)健委高級(jí)別專家組成員李蘭娟團(tuán)隊(duì)，在武漢公布治療新型冠狀病毒感染的肺炎的最新研究成果，宣布阿比朵爾、達(dá)盧那韋可抑制冠狀病毒。據(jù)了解，這兩種藥均為目前市場(chǎng)上的廣譜處方藥，屬于老藥發(fā)現(xiàn)的新療效，這無(wú)疑是個(gè)喜訊，會(huì)大大減少生產(chǎn)環(huán)節(jié)的時(shí)間。

根據(jù)李蘭娟院士的介紹，根據(jù)初步測(cè)試，在體外細(xì)胞實(shí)驗(yàn)中顯示：阿比多爾在10~30微摩爾濃度下，與藥物未處理的對(duì)照組比較，能有效抑制冠狀病毒達(dá)到60倍。達(dá)蘆那韋在300微摩爾濃度下，能顯著抑制病毒復(fù)制，與未用藥物處理組比較，抑制效率達(dá)280倍。于此同時(shí)李蘭娟院士建議將以上兩種藥物列入國(guó)家衛(wèi)健委《新型冠狀病毒感染的肺炎診療方案（試行第六版）》。

資本市場(chǎng)的嗅覺(jué)總是異常敏銳，幾天前，因鹽酸阿比多爾在抗擊疫情臨床醫(yī)學(xué)上的廣泛運(yùn)用，使得擁有該藥的江蘇吳中接連四天漲停。藥物被挖掘出來(lái)后，背后的產(chǎn)業(yè)鏈成為關(guān)注的焦點(diǎn)，也引發(fā)了擁有這兩款藥物專利的上市公司，以及相關(guān)概念股的炒作。

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背后的上市公司

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根據(jù)公開(kāi)資料，阿比朵爾是中國(guó)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的抗病毒藥物，于2009年由武漢大學(xué)醫(yī)學(xué)病毒學(xué)研究所研制而成，作用機(jī)制是在阻斷流感病毒復(fù)制過(guò)程，并引入免疫細(xì)胞。2019年，阿比多爾首次被納入國(guó)家醫(yī)保目錄和納入國(guó)家衛(wèi)健委發(fā)布的抗病毒流感臨床推薦使用藥物名單。而達(dá)蘆那韋則是一種HIV-1蛋白酶抑制劑，其能阻止成熟的感染性病毒顆粒的形成。

阿比多爾作為一個(gè)成熟老藥在國(guó)內(nèi)擁有多個(gè)國(guó)產(chǎn)藥證，而達(dá)蘆那韋則為西安楊森的進(jìn)口藥。兩個(gè)產(chǎn)品的出現(xiàn)，與之相關(guān)的上市公司也相繼在市場(chǎng)上亮相。

根據(jù)國(guó)家藥品監(jiān)督管理局官方網(wǎng)站信息，共有 7個(gè)國(guó)藥準(zhǔn)字號(hào)，6家企業(yè)生產(chǎn)阿比多爾藥品，包括石藥集團(tuán)歐意藥業(yè)、江蘇吳中醫(yī)藥集團(tuán)、石家莊中碩制藥、江蘇漣水制藥、石家莊四藥有限公司、海南先聲藥業(yè)。產(chǎn)品名稱為鹽酸阿比多爾片、鹽酸阿比多爾顆粒、鹽酸阿比多爾膠囊等。

值得注意的是其中石家莊中碩制藥只生產(chǎn)鹽酸阿比多爾的原料藥、江蘇吳中醫(yī)藥集團(tuán)同時(shí)生產(chǎn)原料藥和鹽酸阿比多爾片“瑪諾蘇”。而在阿比多爾的產(chǎn)業(yè)鏈中，涉及的上市公司有石藥集團(tuán)、江蘇吳中、石四藥集團(tuán)等。除此之外，相關(guān)聯(lián)的A股上市公司中還包括瑞康醫(yī)藥、人福醫(yī)藥、東音股份等等。

2月5日，A股市場(chǎng)阿比多爾藥物相關(guān)概念股江蘇吳中、瑞康醫(yī)藥股價(jià)均觸及漲停，港股市場(chǎng)相關(guān)概念股亦全線大漲，石四藥開(kāi)盤后曾一度漲超20%，石藥集團(tuán)漲超10%。截至當(dāng)日收盤，此前已收獲4次漲停的江蘇吳中再度漲停。

據(jù)河北多家媒體1月27日?qǐng)?bào)道，疫情爆發(fā)以來(lái)，石藥集團(tuán)已經(jīng)陸續(xù)收到武漢、北京等地臨床醫(yī)療機(jī)構(gòu)追加阿比多爾藥品的請(qǐng)求，從1月中旬以來(lái)，石藥集團(tuán)已經(jīng)連續(xù)加班生產(chǎn)，為一線輸送藥品及緊急物資，這或?qū)緲I(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。

不過(guò)值得注意的是，2月4日，江蘇吳中發(fā)布公告提示，預(yù)計(jì)公司2019扣除非經(jīng)常性損益后虧損8000萬(wàn)元左右。鹽酸阿比多爾片為吳中醫(yī)藥在產(chǎn)在銷產(chǎn)品之一，目前阿比多爾僅被嘗試性用于治療“新型冠狀病毒”，尚無(wú)充足的臨床研究證據(jù)表明該產(chǎn)品對(duì)“新型冠狀病毒”有療效。

2019年1-9月，吳中醫(yī)藥鹽酸阿比多爾片銷售收入為1602.8萬(wàn)元，占上市公司營(yíng)業(yè)收入1.06%；2018年同期銷售收入為583.9萬(wàn)元，占上市公司營(yíng)業(yè)收入0.42%。該藥品銷售收入占上市公司營(yíng)業(yè)收入比例極小，資本追漲背后炒作明顯。

而此次李蘭娟院士提出的另一藥物達(dá)蘆那韋，其在國(guó)內(nèi)目前僅有美國(guó)強(qiáng)生旗下的西安楊森制藥有限公司一家廠商。該公司的達(dá)蘆那韋考比司他片商品名稱為普澤力，主要用于艾滋病的治療，2018年7月23日在中國(guó)正式獲批上市。近期有多款抗艾滋病藥物在新冠肺炎患者治療過(guò)程中顯示有效果。

雖然國(guó)內(nèi)目前暫無(wú)國(guó)產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)達(dá)蘆那韋，但有A股上市公司有生產(chǎn)達(dá)蘆那韋的中間體和原料藥的企業(yè)。雅本化學(xué)子公司樸頤化學(xué)是達(dá)蘆那韋關(guān)鍵中間體的主要供應(yīng)商。博騰股份在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，公司為楊森達(dá)蘆那韋的核心供應(yīng)商，雙方在本項(xiàng)目的合作已約十年。

值得一提的是，今日瑞康醫(yī)藥觸及漲停，截至2月5日午間收盤，股價(jià)為7.72元/股，漲幅達(dá)9.97%。而瑞康醫(yī)藥股價(jià)上漲與其有阿比朵爾在售以及達(dá)蘆那韋購(gòu)銷渠道通暢分不開(kāi)。

2月5日，瑞康醫(yī)藥在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司有阿比朵爾在售，且?guī)齑娉渥悖遗c達(dá)蘆那韋生產(chǎn)企業(yè)有著長(zhǎng)期合作關(guān)系。

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質(zhì)疑？

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與此前的“克力芝、抗病毒噴霧”相比，李蘭娟院士拿出了更多的數(shù)據(jù)。但從藥物研發(fā)的角度分析，激進(jìn)的資本似乎更需理性對(duì)待。

此前，據(jù)權(quán)威醫(yī)學(xué)期刊《新英格蘭醫(yī)學(xué)雜志》（NEJM）發(fā)表的論文，其中介紹了美國(guó)首例確診病例的診療過(guò)程以及其接受吉利德科學(xué)在研藥物Remdesivir（瑞德西韋）作為同情用藥進(jìn)行試驗(yàn)性治療的臨床表現(xiàn)。該患者在治療之后，病情出現(xiàn)了迅速緩解。

瑞德西韋為吉利德公司在研藥物，在2月4日下午抵達(dá)國(guó)內(nèi)。其實(shí)早在2月2日國(guó)家藥監(jiān)局藥品審評(píng)中心表示，美國(guó)吉利德公司在研藥物瑞德西韋治療新型冠狀病毒感染的肺炎的臨床試驗(yàn)申請(qǐng)獲得國(guó)家藥監(jiān)局受理。

至此瑞德西韋A股相關(guān)上市公司股價(jià)紛紛上漲，2月3日及4日，在A股調(diào)整的情況下，博騰股份、永太科技連續(xù)兩天漲停，同樣上漲還有上海醫(yī)藥、九洲藥業(yè)等。

即便瑞德西韋取得了預(yù)期中的效果，但光是三期臨床試驗(yàn)就要持續(xù)到接近五月份，更別說(shuō)后面還有很多后續(xù)的程序到最后的審批上市。對(duì)于目前的疫情來(lái)說(shuō)，是遠(yuǎn)水解不了近渴。而李蘭娟院士團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)阿比朵爾和達(dá)蘆那韋對(duì)新冠肺炎顯示出了良好的抑制效果，并且這兩種藥物已經(jīng)開(kāi)始在部分地區(qū)進(jìn)行使用，并準(zhǔn)備之后替代部分效果不佳的藥物。

根據(jù)上述李蘭娟院士的介紹，初步測(cè)試下體外細(xì)胞實(shí)驗(yàn)中顯示達(dá)蘆那韋在300微摩爾濃度下，能顯著抑制病毒復(fù)制，與未用藥物處理組比較，抑制效率達(dá)280倍。

值得注意的是李蘭娟院士表示，“能有效抑制冠狀病毒”的結(jié)論是從這一體外細(xì)胞實(shí)驗(yàn)中得出的。

根據(jù)一般的藥物研發(fā)流程來(lái)看，新藥大致需要經(jīng)過(guò)體外實(shí)驗(yàn)、動(dòng)物實(shí)驗(yàn)、臨床試驗(yàn)等多個(gè)階段，然而體外實(shí)驗(yàn)與應(yīng)用于人體的臨床試驗(yàn)往往結(jié)果也是差異很大。一般新藥研發(fā)中100個(gè)早期化合物可以看到體外效果，但最終合格的化合物也是沒(méi)有幾個(gè)。而且一般藥物的起效濃度都在1微摩爾以下。而根據(jù)上述數(shù)據(jù)，達(dá)蘆那韋在體內(nèi)的血藥濃度最高就能到10微摩爾左右，這與300微摩爾的體外細(xì)胞實(shí)驗(yàn)濃度差距懸殊。單單從這對(duì)比而言，這可能意味著達(dá)蘆那韋想要起到體外細(xì)胞實(shí)驗(yàn)中的抑制效果，那么人體可能需要相當(dāng)大的劑量，而這有可能會(huì)超過(guò)人體承受的程度。

兩款藥物可抑制病毒，資金對(duì)這些藥品產(chǎn)業(yè)鏈上的公司也是相繼簇?fù)恚?dāng)然，我們也其希望其能應(yīng)用到最終的人體臨床試驗(yàn)中。但在當(dāng)前這以特殊的環(huán)境下，我們所有人要冷靜對(duì)待疫情，資本也更應(yīng)該理性應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。