摘要： 8月科學教育網小李來為大家講解下。鈣鈦礦的行業分析，鈣鈦礦產業發展趨勢分析這個很多人還不知道,現在讓我們一起來看看吧！游家訓：?第四屆全球鈣鈦礦與疊層電池產業化論壇于1月8-10日...

8月科學教育網小李來為大家講解下。鈣鈦礦的行業分析，鈣鈦礦產業發展趨勢分析這個很多人還不知道,現在讓我們一起來看看吧！

游家訓：

?第四屆全球鈣鈦礦與疊層電池產業化論壇于1月8-10日于常熟召開，參會企業包括眾多行業內知名鈣鈦礦及設備廠商。會議核心議題包括鈣鈦礦的理論優勢、產業化進度、疊層電池以及工藝路線。總體看，鈣鈦礦有很強的理論優勢，當前正在經歷從0到1的發展階段；大面積制備的工藝問題和工藝路線是目前產業化關注的焦點之一；除單結電池外，不同的疊層方案的產業化嘗試廣受關注。

注：本報告主要匯總和簡評此次論壇涉及的主要議題，關于鈣鈦礦壽命問題的系列解決方案、封裝工藝等后續再專題更新。

摘要

鈣鈦礦電池理論優勢突出。單結鈣鈦礦電池理論效率高于晶硅與薄膜電池，疊層后能實現效率進一步飛躍。同時，因為雜質容忍度高、用量少、能耗低的特點，鈣鈦礦有更低的理論成本。此外，吸光系數高與載流子遷移距離長的優勢，讓鈣鈦礦在弱光與高溫場景下的表現優異，而可柔性制備的輕質化組件，讓鈣鈦礦應用場景也更加豐富。

產業化正在0-1的階段。鈣鈦礦電池通過十幾年的發展，實驗室效率提升迅速，單結、晶硅疊層及全鈣鈦礦疊層效率已達到25.7%，32.5%，29%，為產業化提供了堅實的理論支撐。同時，業界對于鈣鈦礦的基礎性認知已比較全面，眾多高校科研背景的初創企業如雨后春筍般不斷涌現，光伏大企業也紛紛加大鈣鈦礦的布局和儲備。預計2023年鈣鈦礦行業規模有望達到GW級別，到2024-2025年有望有多家企業GW級產線陸續落地。

大面積制備工藝問題成為焦點。鈣鈦礦的穩定性問題已有一系列解決方案，因此大面積制備工藝問題在此次論壇中相對更受關注。產業化大面積制備的工藝路線與設備選擇，是鈣鈦礦各膜層質量與設備成本之間的平衡。目前制備難度最大的鈣鈦礦層，主要是以設備投資較低的涂布工藝為主，但其后道控晶難度較大，膜層質量仍有提升空間。真空蒸鍍工藝具有膜層均一、良品率高等優勢，但過高的設備投資與復雜的沉積速率控制制約了其大規模發展，適用的鈣鈦礦制備的相關裝備也是討論焦點。

疊層電池發展也在加速。除了單結電池外，疊層電池近年的產業化發展也在提速。晶硅-鈣鈦礦疊層電池，可以為成熟的晶硅電池進一步增效，有希望成為未來鈣鈦礦產業化的主要路徑之一。同時，全鈣鈦礦疊層被視為終極的疊層技術（最高的理論效率），隨著未來鈣鈦礦核心瓶頸的突破，也有可能逐步應用。

投資建議：

在投入與儲備鈣鈦礦的公司：隆基綠能、晶科能源、晶澳科技、天合光能、東方日升、協鑫科技（港股）、西子潔能、杭蕭鋼構（建筑）；

TCO玻璃：金晶科技（建材）；

POE封裝材料：福斯特、海優新材、激智科技、賽伍技術、天洋新材（中小盤）；

鈣鈦礦設備：捷佳/邁為（機械）、奧來德/帝爾激光/德龍激光（電子）、京山輕機（機械）、奧聯電子（汽車）、古鰲科技（計算機）。

風險提示：鈣鈦礦降本增效不及預期、產業化突破不及預期等。

一、核心觀點提要

1、鈣鈦礦電池理論優勢突出

鈣鈦礦電池理論優勢突出。作為第三代光伏電池技術，鈣鈦礦電池因其材料特性，相比于晶硅與薄膜電池具備較強的理論優勢：

?更高的理論效率：單結鈣鈦礦電池理論效率極限可達33%，高于第一代晶硅電池與第二代薄膜電池。同時，通過調整前驅體組分，鈣鈦礦帶隙可調、透光性優異，可以制備鈣鈦礦/鈣鈦礦疊層（45%）與鈣鈦礦/晶硅疊層（43%），實現轉換效率的飛躍；

?更低的理論成本：材料純度要求低、用量少、能耗理論成本低，規模化后設備投資仍有降本空間；

?應用場景多樣化：組件可柔性化制備，具備輕量化優勢，終端應用場景多樣化；

?弱光響應好：吸光系數高，陰天及室內等弱光條件下，轉換效率相對更高；

?溫度系數低：光生載流子遷移距離長、鈣鈦礦膜層厚度小，溫度對效率影響低。

2、產業化正在0-1的階段

產業化嘗試正在加速。鈣鈦礦電池自2009年開始發展，僅有十多年的時間。目前在實驗室中，單結電池效率已達25.7%，正逐步逼近晶硅電池，全鈣鈦礦疊層與鈣鈦礦/晶硅疊層電池研發效率分別達到29%、32.5%。研發端效率的不斷突破，為鈣鈦礦電池的產業化進程鋪路。同時，隨著行業的不斷發展，業界對于鈣鈦礦的基礎性認知已經比較全面和深刻，眾多高校科研背景的初創企業不斷涌現。此外，光伏大企業依托當前在晶硅路線上的優勢，紛紛加大對于鈣鈦礦的布局與技術儲備，參與鈣鈦礦晶硅疊層相關研發。

2023年行業規模達到GW級別，2024-2025年有望有多家GW整線落地。2021-2022年間，四家鈣鈦礦領先企業已完成合計550MW中試線投產。預計2023年還將有5家以上的企業，合計超過600MW的中試線投產，行業整體規模有望GW級別。同時，已有多家頭部企業宣布了其GW級產線規劃目標，預計將在2024-2025年投產。

3、大面積制備工藝問題成為焦點

設備選擇是成本與膜層質量的平衡。鈣鈦礦各膜層厚度在幾十至幾百納米之間，理想的膜層需要達到均勻、致密且全覆蓋的效果。質量更好的膜層往往需要更加精密的設備進行制備，意味著更高的設備成本。目前主流的工藝路線是使用磁控濺射與涂布，分別在TCO導電玻璃基底上分別制備空穴傳輸層制備與鈣鈦礦層。空穴傳輸層直接制備于鈣鈦礦上方，通常使用膜層損害程度較低的RPD，盡量保證鈣鈦礦層不受傷害。最后，使用磁控濺射制備頂電極。

鈣鈦礦層制備難度最大，目前主要路線為涂布。以主流反式鈣鈦礦結構為例，各層制備難度排序為：鈣鈦礦層>鈍化層（或有）>電子傳輸層>空穴傳輸層>TCO導電頂層。其中難度最大的鈣鈦礦層目前以涂布工藝為主。涂布工藝設備投資較低，具有性價比優勢。無接觸的狹縫涂布工藝，可以滿足當前鈣鈦礦層物理一致性的要求。但后道控晶具有一定難度，膜層質量（化學一致性）仍有待提高。目前，上海德滬涂膜市占率達到70%，其余份額為日本東麗。

真空蒸鍍工藝可能具有一定優勢。真空蒸鍍工藝具有成膜均一、穩定性好、制程單一、良品率高等優勢。在實驗室鈣鈦礦制備中，在鈣鈦礦層、界面鈍化層、電子傳輸層（C60）及金屬電極均有廣泛應用，且取得較高穩態輸出效率。復雜組分沉積速率控制與設備投資過高，制約了其大規模發展。

4、疊層電池發展也在加速

鈣鈦礦是理想的頂層電池。鈣鈦礦透光度好，可以作為頂層電池與晶硅電池疊層，達到更高的效率。同時，鈣鈦礦晶體具有可調性，寬、窄帶隙不同的晶體，還進行鈣鈦礦與鈣鈦礦的疊層電池的制備。疊層的結構分為相對簡單的四端疊層（僅光學耦合）與復雜的兩端疊層（光學+電學耦合）。二端疊層結構需要設計優異的光電耦合和起到保護作用的中間連接層，可以大大減少因寄生吸收而導致的光學損失，是制備超高效率疊層太陽能電池的有效手段。但是，由于二端子疊層電池需要保證頂、底電池的電流匹配問題。

四端疊層相對簡單，前提是成熟的單結鈣鈦礦。四端疊層是將頂層的鈣鈦礦電池與底層的晶硅或鈣鈦礦通過玻璃連接，僅通過光學耦合，不涉及復雜的電流匹配，工藝上相對簡單。四端疊層發展的前提是穩定、高效的單結鈣鈦礦，四端疊層也是主流單結廠商主張的疊層路線。

鈣鈦礦/晶硅疊層有希望成為主流路徑之一。從短期的角度來看，鈣鈦礦可能仍然難以取代目前的晶硅電池。主動擁抱成熟的晶硅產業，發展鈣鈦礦/晶硅疊層，為晶硅電池進一步增效，或許會成為鈣鈦礦產業化的一條可行之路。同時，這樣的發展路徑也可以為鈣鈦礦的產業化爭取更好的生存和發展空間。

兩端全鈣鈦礦是終極疊層解決方案，隨核心瓶頸突破也有望逐步應用。全鈣鈦礦疊層擁有更高的疊層理論效率，兩端全鈣鈦礦也被視為是終極的疊層解決方案。寬帶隙溶液的鹵素相分離、窄帶隙的錫氧化問題與互聯層結構的挑戰較大。近年來，隨著科研界對于兩端全鈣鈦礦疊層電池的效率與溶液配方的突破，以仁爍光能為代表的初創企業，依托強大的科研實力（該公司譚海仁團隊曾創造全鈣鈦礦疊層世界紀錄），直接選擇了兩端全鈣鈦礦疊層結構作為其產業化的主要方向。仁爍光能提出通過阻止前驅體溶液中Sn4+的生成以及增強晶粒表面缺陷鈍化的缺陷調控手段，應對窄帶隙薄膜中的錫缺陷態，提升載流子壽命和擴散長度。同時，創新性的提出以致密互聯層和金屬復合層，互聯兩結電池的隧穿結結構。

附錄：部分行業專家演講紀要

1、協鑫光電（范斌）：鈣鈦礦技術產業化進展

配方、涂布與結晶、PVD、激光和封裝是鈣鈦礦產業化要點所在。配方包括鈣鈦礦、添加劑、鈍化劑和緩沖層材料。配方決定了鈣鈦礦電池效率的上限，產線的配方在不斷迭代。協鑫光電的鈣鈦礦層主要使用涂布方法制造，涂布設備來源于上海德滬，結晶設備來源于自主研發。鈣鈦礦晶體的尺寸、均一性和貫穿率體現結晶環節的工藝水平，結晶環節是鈣鈦礦組件的尺寸放大和大規模制造的主要挑戰。PVD設備來源于國內及韓國供應商。鈣鈦礦組件需要使用激光進行劃線形成串聯和清邊，激光劃線的效果顯著影響組件的效率和穩定性，其精度需達到百納米級別。當前激光設備來源于大族、邁為等國內一線廠商。封裝設備可以與晶硅行業共用，封裝材料需使用POE。當前協鑫光電鈣鈦礦太陽能電池已完成“雙85”測試。

協鑫光電預計2025年建設5-10GW產線。2022年，協鑫光電已經完成100MW鈣鈦礦產線工藝的開發，組件效率達到16%，預計2024年將建設1GW生產線，組件效率達到20%，2025年將建設5-10GW生產線，組件效率將達到22%。當前除了協鑫集團以外，IDG、騰訊和紅杉中國等資本不斷進入鈣鈦礦領域，行業發展有望提速。此外，協鑫光電認為，在硅片上生長鈣鈦礦電池難度高于玻璃基底，當前優先解決單結鈣鈦礦電池制造工藝。

2、仁爍光能（譚海仁）：高效率全鈣鈦礦疊層太陽能電池和組件

窄帶隙電池與隧穿結是全鈣鈦礦疊層主要瓶頸。隧穿結方面，仁爍光能率先提出一種原子層沉積制備致密互聯層和金屬復合層的新型隧穿結結構，大幅簡化制程，實現全溶液法制備疊層器件中的鈣鈦礦薄膜。窄帶隙鈣鈦礦性能差是限制疊層電池性能的關鍵瓶頸，提升窄帶隙鈣鈦礦載流子擴散長度是核心課題，仁爍光能采用了缺陷調控策略，降低鈣鈦礦薄膜的錫空位缺陷和增強晶粒表面缺陷鈍化。仁爍光能當前實驗室全鈣鈦礦疊層電池國際認證效率達到26.4%，創造新的世界記錄，未來將追求效率30%以上的全鈣鈦礦疊層電池。

大面積組件制備技術和柔性全鈣鈦礦疊層電池是未來方向。仁爍光能采用全溶液法印制鈣鈦礦層，所有功能層均采用可規模化技術。采用兩性離子還原劑，提升膜的均勻性，抑制錫的氧化和鈍化缺陷。對于寬帶隙鈣鈦礦薄膜，利用刮涂法制備，通過銫含量調控，加快形核和結晶，獲得均勻致密的寬帶隙鈣鈦礦薄膜。同時，采用ALD制備的SnO2作為保形擴散阻隔層，保形生長并阻隔水氧，使得組件可在大氣環境下完成激光劃刻。當前公司最新全鈣鈦礦疊層組件的認證效率為24.5%，已被最新一期記錄表收錄。公司還著力開發柔性全鈣鈦礦疊層電池，采用分子橋接空穴傳輸層，實現界面能級的最優匹配，柔性全鈣鈦礦疊層電池展現出高轉化效率和優異的彎曲耐折度。

3、德滬涂膜（王錦山）：鈣鈦礦光伏產業化 0-1及德滬涂膜設備解決方案

鈣鈦礦未來幾年或厚積薄發，行業將會發生洗牌。當前鈣鈦礦行業屬于技術和資本推動，而非市場推動，仍屬于亞穩態產業。當前1.0企業處于0-1技術爬坡階段，組件光電效率目標為18%，由協鑫、纖納引領，極電、寧德、仁爍等加速追趕。2023年-2024年，GW生產線有望投建。2.0企業大多由學者創業，有一定后發優勢。光晶、脈絡、能豐等公司在籌建100MW生產線，未來在資本的加持下，部分2.0企業將進入第一陣線，鈣鈦礦行業會發生洗牌。

鈣鈦礦優勢是大幅下降的成本和獨特的應用場景。在當前光伏的應用場景下，鈣鈦礦無法取代晶硅。晶硅/鈣鈦礦疊層太陽能電池會成為主流的技術之一，晶硅與鈣鈦礦的結盟將會為鈣鈦礦的產業化和商品化提供更好的生存和發展空間。鈣鈦礦無需在綜合性能上與晶硅電池PK，鈣鈦礦的優勢是大幅降低的成本和獨特的應用場景。

大尺寸平板行業的溶液法和封裝技術值得借鑒。鈣鈦礦的發展與平板顯示有一定相似之處。首先趨向于薄和柔，而后使用溶液成膜的方法取代真空鍍膜，最終尺寸不斷擴大。大面積鈣鈦礦和溶液法制備將成為未來的技術發展趨勢，可以大幅降低成本。此外，鈣鈦礦的封裝方式更接近于平板顯示。當前平板顯示行業有三種封裝方法，分別為Frit、TFE及Getter&Dispenser封裝法。其中，Getter&Dispenser封裝法可以應用于鈣鈦礦封裝。

德滬涂膜提出大面積涂布全套解決方案。當前大面積鈣鈦礦制備的痛點在于難以控制鈣鈦礦薄膜結晶的一致性。德滬涂膜推出高性能涂膜設備，已經達到70%的市場占有率，質量處于世界領先水平，性價比高于日韓企業，當前已為協鑫光電全球第一條100MW鈣鈦礦產線提供大尺寸核心狹縫涂膜裝備。同時，德滬涂膜提供干燥-結晶部件及設備，包括風刀、紅外、VCD和激光。2023年，德滬將完成核心設備的開發和推出關鍵工藝段的設備解決方案，推出20MW中試線平臺和100MW涂-干-結晶工藝平臺。

4、中科院院士（褚君浩）：碳中和背景下太陽能技術

單晶鈣鈦礦電池性能更優秀，但仍處于研究早期。鈣鈦礦材料可溶液加工、無需高溫處理（＜150℃）、帶隙可調且具備很高的缺陷容忍性，鈣鈦礦太陽能電池已成為新一代光伏電池技術的方向之一。多晶鈣鈦礦電池有兩大挑戰，分別為大面積制備時晶粒均勻性難以保證和穩定性大幅下降。單晶鈣鈦礦性能更加優異，其氧化僅存在表面，穩定性高，可在潮濕環境下長期保存，且生長過程中允許任意尺度的放大，不會降低生長質量，因此不存在放大性和穩定性問題。單晶鈣鈦礦器件的研究仍處于早期階段，發表的論文較少（截至2021年19篇）。從目前研究結果來看，單晶的效率提升非常顯著，符合理論預測中單晶更高的器件效率。但當前單晶鈣鈦礦電池效率為22.8%，仍遠低于多晶鈣鈦礦（25.7%），且單晶薄膜制備仍較為困難，需要后期進一步的研究和完善。

多樣化應用場景助力行業快速發展。根據我國雙碳目標，即“2030實現碳達峰，2060實現碳中和”，我國能源結構將加快向清潔低碳轉型，清潔能源裝機規模增長提速，預計2023年我國風電、光伏裝機總容量將達到12億千瓦以上。光伏行業有望與制氫、5G通信新能源汽車和建筑等行業結合，在多個領域應用。

5、方昇光電（祝曉釗）：鈣鈦礦電池核心設備——真空蒸鍍機的國產化制造

溶液法存在一定痛點。溶液法制備工藝存在不足，如鈣鈦礦結晶速度快，薄膜均一性受限；極薄界面鈍化層難加工；膜層間溶劑破壞作用大；溶劑有毒；溫濕度等無意偏差大。在鈣鈦礦組件制備中，溶液法加工遇到三大挑戰。首先，鈣鈦礦光活性層成膜過程中影響因素多，再現性差，缺陷較多。其次，界面鈍化層膜層較薄，溶液法大面積制備難以控制厚度。最后，電荷傳輸層采用真空蒸鍍的方法制備，干濕混合制程切換繁瑣。

真空蒸鍍技術優勢明顯。真空蒸鍍襯底選擇性高，無溶劑再現性好，成膜均勻，無化學吸附，無需高真空成本適中。當前，真空蒸鍍技術在鈣鈦礦制備中有豐富的應用場景。在反式最高效率器件中，界面鈍化層、電子傳輸層、空穴阻擋層、金屬電極均使用真空蒸鍍技術制備；在蒸鍍型鈣鈦礦器件之中，鈣鈦礦層和金屬電極使用真空蒸鍍的方法制備。在硅-鈣鈦礦疊層器件中，界面鈍化層、電子傳輸層和金屬電極采用真空蒸鍍的方法制備。全鈣鈦礦疊層器件中，電子傳輸層、隧穿層、空穴阻擋層和金屬電極采用真空蒸鍍方法制備。在大面積組件應用之中，金屬柵格、鈣鈦礦層、阻擋層、背電極均采用真空蒸鍍進行制備。

方昇提出解決方案助力蒸鍍技術在鈣鈦礦領域大規模應用。蒸鍍技術的蒸發速率較低，方昇采用多元共蒸和降低TS距離來提高蒸發效率；針對材料利用率低的問題，方昇通過襯板優化設計回收材料，將材料的利用率提升至80%以上；針對PbI防腐蝕難的問題，方昇通過線源防腐蝕設計、內襯防腐蝕設計和真空泵選型來進行解決；針對設備成本高的問題，方昇自主研發膜厚儀和線源，降低設備成本。此外，方昇自主研發設計線性蒸發源，線源寬度縮小一半，在節約成本、縮短到達真空條件的同時，容易實現多源精準共蒸，提高膜厚的精準控制。方昇還采取全新的回轉型蒸鍍結構，使蒸鍍模板的空載回傳距離大大縮短。方昇的防腐蝕技術能使蒸鍍機實現腐蝕性材料的蒸鍍。

6、捷佳偉創（陳麒麟）：鈣鈦礦與疊層電池關鍵設備展望

RPD設備在鈣鈦礦電池應用中優勢顯著。當前主流PERC技術的轉換效率達到瓶頸，TOPcon技術快速發展。此外。HJT、IBC等技術也在逐步發展中。鈣鈦礦/晶硅疊層電池及全鈣鈦礦疊層電池由于極限轉換效率高，有望成為未來主流技術路線，當前實驗室鈣鈦礦/晶硅疊層電池效率已達到32.5%（HZB），全鈣鈦礦疊層電池的效率已達到29%（南京大學）。在鈣鈦礦疊層電池的制備過程中，RPD設備優勢顯著。首先，RPD的粒子轟擊能量較低（＜30eV），對鈣鈦礦層的轟擊損傷較小。RPD制備的薄膜質量更高，電導率較高，光透過率較高。此外，RPD所用的國產靶材價格較低，IWO已從1500元/顆降至500元/顆以下，靶材本土供應商較多。捷佳偉創擁有全工序高精密真空鍍膜裝備，創新設備整合-MARS，PARS，且掌握電池技術的疊加與整合，未來有望在鈣鈦礦鍍膜設備領域快速增長。

7、光晶能源（黃福志）：鈣鈦礦大面積制備技術及挑戰

鈣鈦礦制備方法多元，產業化進度不斷推進。鈣鈦礦可以使用蒸鍍和溶液法來進行制備。鈣鈦礦產業化進度分為三個階段。1）2009-2021年為研發階段：新型有機無機雜化鈣鈦礦電池研發；實驗室最高效率與晶硅電池相當；穩定性不斷提高；材料逐步成型。2）2018-2025年為成果轉化中試階段：鈣鈦礦電池放大技術與組件連接技術開發；產業化裝備設計開發；組件壽命提升；中試產品線試制。3）2025年以后為產業化應用階段：大組件批量生產流程的標準化設計；量產線產品產能及良品率爬坡；原材料及設備國產化；降本增效搶占市場。目前，鈣鈦礦的產業發展主要在中國，鈣鈦礦企業當前處于產品放大階段，小試走向中試（100MW），目前還沒完全跑通中試通道。

大面積鈣鈦礦薄膜制備存在難點。鈣鈦礦薄膜厚度較薄，須致密無孔洞，否則會出現漏電，且晶粒尺寸要大。大面積鈣鈦礦薄膜的制備的關鍵在于瞬間提高濕膜中的過飽和度，可以使用反溶劑法、吹氣法、抽真空法及驟冷法等不同工藝控制鈣鈦礦結晶。當前，大面積鈣鈦礦薄膜的制備方法可以分為一步法和兩步法。1）一步法：主要通過后段鈣鈦礦控晶技術實現大面積鈣鈦礦薄膜的制備，主要通過吹氣、抽氣、揭膜、浸泡、加熱等工藝實現后段控晶。2）二步法：首先制備大面積碘化鉛薄膜，而后再使用銨鹽與碘化鉛反應，制備大面積鈣鈦礦薄膜。在二步法中，可以引入添加劑（如TBP）造孔，控制碘化鉛形貌，進而可調控鈣鈦礦薄膜界面；控制退火時間，調控鈣鈦礦薄膜制備；選用不同鉛源，制備大面積鈣鈦礦薄膜。

8、牛津大學高等研究院（黃勁松）：用TOASiW12修飾鋁電極的高效穩定的反式鈣鈦礦太陽能電池

有效的界面改性和修飾可以實現將鋁電極應用，并獲得高效率穩定鈣鈦礦。TOASiW12作為陰極界面層在鋁為電極的反式鈣鈦礦太陽能電池中實現了20.64%的轉換效率。因為TOASiW12能阻擋鋁原子進入鈣鈦礦層同時抑制水分子進入器件，器件穩定性得到了顯著提升。未封裝的器件暴露在空氣（45%相對濕度）350小時后器件轉換效率仍能穩定在初始效率的80%以上。

?TOASiW12可以用于鈣鈦礦器件的鋁界面修飾；

?TOASiW12具有強疏水性，可以有效阻擋水的侵入；

?TOASiW12與鋁之間存在強電子轉移，能有效限制鋁原子的擴散，并能在界面處形成AlOx層對水氧起到很好的屏蔽效應。

9、大正微納（虞旺）：柔性鈣鈦礦光伏產業化技術與應用場景

柔性鈣鈦礦產業化進程不斷推進。柔性鈣鈦礦需要在有機薄膜上進行多層納米級薄膜制備，并且工藝條件、材料選擇均受到有機物基底限制，其制造難度較剛性（玻璃基底）鈣鈦礦更大。大正微納是國內唯一柔性鈣鈦礦薄膜太陽能電池產業化企業，100MW級量產線投資已經確定，柔性鈣鈦礦產品已經小批量出貨，600*1200mm大尺寸柔性組件效率提升，預計2022年底開始進行大組件送樣，計劃于2023年在國內完成數個樣板工程。當前大正微納在手可執行訂單160MW，金額超過10億元。

大正微納掌握柔性鈣鈦礦量產技術。大正微納采用矩陣式Ink Jet，可以利用微型噴頭連續噴射小液滴形成膜面，進而精準控制液面。同時，大正微納自研狹縫涂布設備，已實現自用，膜厚的均勻性小于±3%。

投資建議

第四屆全球鈣鈦礦與疊層電池產業化論壇于1月8-10日于常熟召開，參會企業包括眾多行業內知名鈣鈦礦及設備廠商。會議核心議題包括鈣鈦礦的理論優勢、產業化進度、疊層電池以及工藝路線。總體看，鈣鈦礦有很強的理論優勢，當前正在經歷從0到1的發展階段；大面積制備的工藝問題和工藝路線是目前產業化關注的焦點之一；除單結電池外，不同的疊層方案的產業化嘗試廣受關注。本報告主要匯總和簡評此次論壇涉及的主要議題，關于鈣鈦礦的壽命問題系列解決方案、封裝的工藝等后續再專題更新。

在投入與儲備鈣鈦礦的公司：隆基綠能、晶科能源、晶澳科技、天合光能、東方日升、協鑫科技（港股）、西子潔能、杭蕭鋼構（建筑）；

TCO玻璃：金晶科技（建材）；

POE封裝材料：福斯特、海優新材、激智科技、賽伍技術、天洋新材（中小盤）；

鈣鈦礦設備：捷佳偉創/邁為股份（機械聯合）、奧來德/帝爾激光/德龍激光（電子）、京山輕機（機械）、奧聯電子（汽車）、古鰲科技（計算機）等。

風險提示

1）鈣鈦礦降本增效進步不及預期

理論效率與成本是鈣鈦礦電池的核心優勢，后續降本增效不及預期將制約行業發展。

2）產業化突破不及預期

目前穩定性解決方案較明確，大面積制備問題仍是產業化的關注焦點，若后續無法有效突破，可能限制鈣產業化進程。

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光伏系列（四十七）三部委聯手推進解決可再生能源補貼拖欠問題 2022-03-29

光伏系列（四十六）歐洲將進一步加強清潔能源投入 2022-03-11

光伏系列（四十五）新能源運營環節有望迎來價值重估 2022-03-10

光伏系列（四十四）TOPCon開始規模應用，優勢企業可能提前開始收獲 2022-03-07

光伏系列（四十三）組件是光伏行業的戰略制高點2022-02-28

分析師承諾

負責本研究報告的每一位證券分析師，在此申明，本報告清晰、準確地反映了分析師本人的研究觀點。本人薪酬的任何部分過去不曾與、現在不與，未來也將不會與本報告中的具體推薦或觀點直接或間接相關。

?游家訓：浙江大學碩士，曾就職于國家電網公司上海市電力公司、中銀國際證券，2015 年加入招商證券，現為招商證券電氣設備新能源行業首席分析師。

?劉巍：德國斯圖加特大學車輛工程碩士，曾就職于保時捷汽車、沙利文咨詢公司，2020年加入招商證券，覆蓋新能源車汽車產業鏈、工控自動化。

?趙旭：中國農業大學碩士，曾就職于川財證券，2019年加入招商證券，覆蓋風電、光伏產業。

?張偉鑫：天津大學電氣工程碩士，曾就職于國金證券，2021年加入招商證券，覆蓋新能源發電產業。

評級說明

報告中所涉及的投資評級采用相對評級體系，基于報告發布日后6-12個月內公司股價（或行業指數）相對同期當地市場基準指數的市場表現預期。其中，A股市場以滬深300指數為基準；香港市場以恒生指數為基準；美國市場以標普500指數為基準。具體標準如下：

?股票評級

強烈推薦：預期公司股價漲幅超基準指數20%以上

增持：預期公司股價漲幅超基準指數5-20%之間

中性：預期公司股價變動幅度相對基準指數介于±5%之間

減持：預期公司股價表現弱于基準指數5%以上

?行業評級

推薦：行業基本面向好，預期行業指數將跑贏基準指數

中性：行業基本面穩定，預期行業指數跟隨基準指數

回避：行業基本面向淡，預期行業指數將跑輸基準指數

特別聲明

本公眾號不是招商證券股份有限公司（下稱“招商證券”）研究報告的發布平臺。本公眾號只是轉發招商證券已發布研究報告的部分觀點，訂閱者若使用本公眾號所載資料，有可能會因缺乏對完整報告的了解或缺乏相關的解讀而對資料中的關鍵假設、評級、目標價等內容產生理解上的歧義。

本公眾號所載信息、意見不構成所述證券或金融工具買賣的出價或征價，評級、目標價、估值、盈利預測等分析判斷亦不構成對具體證券或金融工具在具體價位、具體時點、具體市場表現的投資建議。該等信息、意見在任何時候均不構成對任何人的具有針對性、指導具體投資的操作意見，訂閱者應當對本公眾號中的信息和意見進行評估，根據自身情況自主做出投資決策并自行承擔投資風險。

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一般聲明

本公眾號僅是轉發招商證券已發布報告的部分觀點，所載盈利預測、目標價格、評級、估值等觀點的給予是基于一系列的假設和前提條件，訂閱者只有在了解相關報告中的全部信息基礎上，才可能對相關觀點形成比較全面的認識。如欲了解完整觀點，應參見招商證券網站（網頁鏈接）所載完整報告。

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【領域】電力設備、自動化、新能源汽車、新能源發電

【業務】研究、證券化、投融資

7X24快訊：

【賽福天：孫公司1.57億元購買光伏電池相關生產經營設備】賽福天公告，孫公司賽福天新能源與深圳市捷佳偉創新能源裝備股份有限公司及其全資子公司常州捷佳創精密機械有限公司簽訂《設備購買合同書》，用以購買光伏電池相關生產經營設備，發展光伏板塊業務，合同金額1.57億元。此次購買的光伏相關生產經營設備用于開展控股孫公司賽福天新能源的光伏業務，隨著設備的順利投產，將進一步增強其市場競爭力。

證券之星財經：

賽福天公告，孫公司賽福天新能源與深圳市捷佳偉創新能源裝備股份有限公司及其全資子公司常州捷佳創精密機械有限公司簽訂《設備購買合同書》，用以購買光伏電池相關生產經營設備，發展光伏板塊業務，合同金額1.57億元。此次購買的光伏相關生產經營設備用于開展控股孫公司賽福天新能源的光伏業務，隨著設備的順利投產，將進一步增強其市場競爭力。

截至2023年1月30日收盤，賽福天(603028)報收于10.3元，上漲1.68%，換手率2.98%，成交量8.55萬手，成交額8736.61萬元。1月30日的資金流向數據方面，主力資金凈流出1099.88萬元，占總成交額12.59%，游資資金凈流入353.26萬元，占總成交額4.04%，散戶資金凈流入746.62萬元，占總成交額8.55%。

根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，賽福天（603028）行業內競爭力的護城河較差，盈利能力較差，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：貨幣資金/總資產率、應收賬款/利潤率、經營現金流/利潤率。該股好公司指標1.5星，好價格指標2星，綜合指標1.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

賽福天（603028）主營業務：特種鋼絲繩與索具的研發、生產和銷售。公司董事長為范青。公司總經理為林柱英。

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獵豹策略：

技術面角度來講，捷佳偉創應該是要進入上升通道了，就是不知道要墨跡幾天

1314ff白鏡：

上海機場(SH600009) 捷佳偉創(SZ300724) 今天操作：把之前高拋的上海機場低吸回來一些，還是看好上機，如果繼續跌，會慢慢買。捷佳今天沒動，動來動去反而一地雞毛，捷佳還略虧。。。

財聯社：

【賽福天：孫公司1.57億元購買光伏電池相關生產經營設備】財聯社1月30日電，賽福天公告，孫公司賽福天新能源與深圳市捷佳偉創新能源裝備股份有限公司及其全資子公司常州捷佳創精密機械有限公司簽訂《設備購買合同書》，用以購買光伏電池相關生產經營設備，發展光伏板塊業務，合同金額1.57億元。此次購買的光伏相關生產經營設備用于開展控股孫公司賽福天新能源的光伏業務，隨著設備的順利投產，將進一步增強其市場競爭力。

用戶3041225590：

捷佳偉創(SZ300724)2022年業績體現的是2021年簽的訂單，估計也就9億左右，今年業績應該很好，預計2022年簽訂的訂單超過百億且公司top占據大部分訂單，占有率較高，預計13億左右，就看今年hjt進展如何，有沒有拿到頭部客戶訂單，這樣估值會進一步提高，也關注下今年的鈣鈦礦，可能會有一波炒作。

本文鈣鈦礦的行業分析，鈣鈦礦產業發展趨勢分析到此分享完畢，希望對大家有所幫助。