摘要： 8月科學教育網小李來為大家講解下。大宗交易系統，股票大宗交易是什么概念為什么左手倒右手為什么要溢價對該股的后市有何影響這個很多人還不知道,現在讓我們一起來看看吧！　　股票大宗交易是...

8月科學教育網小李來為大家講解下。大宗交易系統，股票大宗交易是什么概念為什么左手倒右手為什么要溢價對該股的后市有何影響這個很多人還不知道,現在讓我們一起來看看吧！

　　股票大宗交易是什么概念?為什么左手倒右手?為什么要溢價?對該股的后市有何影響?

　　我們經常看到上市公司公告，出現大宗交易，有時候是溢價交易，有時是折價交易。這是一種區別于競價交易的方式，主是用于短期內實現大額交易的目的，對股價本身不會產生較大影響，但短期會通過影響投資者心理層面引起波動。長期股價，重要的還是看基本面的估值與成長性。

　　一、什么是股票大宗交易

　　(一)大宗交易的標準

　　股票大宗交易，是指當股票交易達到規定的限額標準后，買賣雙方協商好之后，通過交易所大宗交易通道進行成交的交易，這里只說股市中的大宗交易而不詳細債券與基金的大宗交易。

　　其中，滬市大宗交易的要求為：A股單筆買賣申報數量在30萬股(含)以上，或交易金額在200萬元(含)人民幣以上;B股( 上海)單筆買賣申報數量在30萬股(含)以上，或交易金額在20萬美元(含)以上;深市要求為：A 股單筆交易數量不低于30 萬股，或者交易金額不低于200 萬元人民幣;B 股單筆交易數量不低于 3萬股，或者交易金額不低于20 萬元港幣。

　　(二)大宗交易的流程

　　買賣雙方先在場外達成初步的交易意向，然后在交易時間內到各自的營業部填寫大宗交易委找單，證券公司營業部有專人進行處理，進入大宗交易系統進行交易，當系統確認大宗交易之后，證券股份的過戶、資金交割在下一個交易日公布信息。

　　1.上交所大宗交易

　　9：30到11：30，13：00至15：30接受意向申報，這三個時間段再加上16：00到17：00接受成交申報，15：00至15：30按受固定價格申報。當日停牌的股票，不接受大宗交易申報。當意向申報被會員授接受時，申報方應當至少與一個接受意向申報的會員進行成交申報，買賣雙方就大宗交易達成一至后，應委托會員通過交易系統向交易所提出成交申報。

　　2.深交所大宗交易

　　深交所大宗交易采用協議大宗交易和盤后定價大宗交易的方式，協議大宗交易，雙方互為指定交易對手，協商確定交易價格及數量的交易方式，接受申報時間為交易日9：15至11：30，13：00至15：30，停牌的股票不接受大宗交易申報。盤后定價大宗交易，是證券交易收盤后按時間優先原則，以當日收盤價或成交量加權平均價對大宗交易進行撮合交易。

　　二、大宗交易折價與溢價

　　大宗交易中，有價格漲跌幅限制的，雙方按當日漲跌幅價格限制內確定價格，無漲跌幅限制的，則在前一天收盤價上下30%的范圍類協商確定。這就會使得大宗交易往往會出現溢價和折價，而不是和盤中價格保持接近。

　　(一)溢價大宗交易案例

　　2019年9月19日，金陵飯店出現大宗交易，成交量5114.38萬股，成交額5673.59萬元，買方營業部為海通證券上海黃浦區福州路證券營業部，賣方營業部還是上海黃浦區福州路證券營業部，成交價格為11.03元，9月18日金陵飯店收盤價為10.1元，此筆大宗交易為明顯的溢價交易。

　　(二)折價大宗交易案例

　　2019年9月19日，國元證券出現大宗交易，成交量30萬股，成交額240.6萬元，買方營業部為國元證券池州青陽路證券營業部，賣方營業部為國元證券合肥金寨路凱旋大廈證券營業部，成交價格為8.02元。前一個交易日即9月18日，國元證券收盤價為8.89元，此筆大宗交易即為明顯的折價交易。

　　由此可以看出，大宗交易本身溢價交易和折價交易都是很常見的，并不代表什么明顯的含意，只要買賣雙方都認可這個價格，協商一致，在大宗交易規則下進行即可。

　　三、大宗交易的目的

　　股票每天開盤時間都可以進行競價交易，為什么要大進行大宗交易呢?

　　這主要有兩方面的目的：

　　第一，減少股價波動。通過大宗交易，可以減少對二級市場股價的波動。大宗交易一般都是較大的成交數量，對應的成交金額也較大，如果在二級市場競價交易，會對股價造成短期的大幅波動，不利于公司股價的穩定。

　　第二，節約交易時間。大宗交易可以節約時間，比如一家市值50億的上市公司，每天交易在5000元左右的成交額，如果要賣出3000萬，沒有那么多承拉盤，就只能每天減持一天，需要很長時間，而通過大宗交易可以短期內一次性賣出。

　　四、大宗交易的參與者

　　其實一般的散戶股民是不會進行大宗交易，也沒資格進行大宗交易的。參與大宗交易的主要有兩類人。

　　第一類，上市公司大股東或董監高，這類股東進行大宗交易主要是為了減持股份。特別是實控人大股東，持有的股份較大，如果在集合競價中進行減持，早就把股票打到跌停板了。所以一般進行大宗交易，也就是我們常說的“左手倒右手”，大股東先將股份通過大宗交易轉給某個機構。這個機構再用較長的時間，專業的操盤手來完成出貨，所以大股東減持，一般會進行折價減持，給機構“讓利”。

　　第二類，機構之間的換主力行為，一家機構持有一只股票一段時間之后，獲利已經較為豐厚了，有兌現的需求。但是這只股票趨勢比較好，未來前景也比較好，另一家機構依然看好，為了不影響股價的趨勢，兩家機構間會進行大宗交易，將籌碼進行轉移，這往往會出現小幅溢價收購，向市場傳達積極的信號，讓散戶以為機構“強烈看好”而溢價購買。

　　總結：

　　大宗交易，是交易所為達到標準的客戶進行的協商交易方式，主要是為了減少對二級市場股價的影響。進行大宗交易左手倒右手，有相關方利益的訴求，折價和溢價并不能代表什么明確的信號。每天都有很多股票發生大宗交易，并不能簡單將大宗交易來作為對股票未來的走勢判斷的依據。即便是上市公司股東減持，公司未來業績繼續增長，股價也可能會上漲，反之，即便是有機構溢價進行大宗交易，公司基本面惡化，同樣會不斷下跌。

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