摘要： 2017年2月27日2017年2月25日下午，由浙商期貨有限公司主辦，浙商期貨上海營(yíng)業(yè)部、浙商蘭亭會(huì)財(cái)富俱樂(lè)部承辦的“浙商期貨首屆私募行業(yè)精英G20專(zhuān)題辯論會(huì)”在浦東假日酒店宋廳舉...

2017年2月27日2017年2月25日下午，由浙商期貨有限公司主辦，浙商期貨上海營(yíng)業(yè)部、浙商蘭亭會(huì)財(cái)富俱樂(lè)部承辦的“浙商期貨首屆私募行業(yè)精英G20專(zhuān)題辯論會(huì)”在浦東假日酒店宋廳舉行。浙商期貨上海營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理王衛(wèi)鵬親自主持會(huì)議，并有幸邀請(qǐng)到國(guó)內(nèi)期貨套利領(lǐng)域的領(lǐng)軍人物、浙商期貨副總經(jīng)理丁薇(套利大胡子)作為本次會(huì)議的主賓與大家交流。

會(huì)議認(rèn)為，2017年有色金屬不會(huì)出現(xiàn)類(lèi)似2016年的大行情，但上半年有色金屬市場(chǎng)有較強(qiáng)的上漲動(dòng)力，下半年將承壓。綜合來(lái)看，漲幅較小的品種存在一定的機(jī)會(huì)。

上漲動(dòng)力方面，從工業(yè)角度來(lái)看，現(xiàn)在是低庫(kù)存，庫(kù)存積累比較慢。同時(shí)，供給側(cè)改革延伸到有色金屬行業(yè)。對(duì)市場(chǎng)需求仍有較高預(yù)期，包括下游消費(fèi)超預(yù)期和美國(guó)大規(guī)模基建預(yù)期。下半年需求可能面臨證偽的壓力。

銅還沒(méi)進(jìn)入牛市，2017年還是不要看了空

關(guān)于銅，與會(huì)嘉賓認(rèn)為金屬銅的市場(chǎng)過(guò)于巨大，因此投機(jī)動(dòng)力不足。銅價(jià)近期的上漲是由基本面改善推動(dòng)的。目前銅的基本面還不能形成牛市邏輯，但是和前幾年相比，基本面已經(jīng)開(kāi)始發(fā)生變化。更大的變化是印度電解銅不再出口，未來(lái)可能成為凈進(jìn)口國(guó)。牛市中，如果礦山停產(chǎn)等，銅價(jià)漲幅明顯，市場(chǎng)對(duì)銅 *** 的反應(yīng)不好，說(shuō)明沒(méi)有進(jìn)入牛市階段，2017年不看空。

基本面相對(duì)偏向空，鋁價(jià)上行壓力大。

關(guān)于鋁，與會(huì)者認(rèn)為基本面是相對(duì)的空。供給側(cè)改革對(duì)有色行業(yè)的影響比黑色小，因?yàn)楹谏饘俨荒荛L(zhǎng)期儲(chǔ)存，而有色金屬可以儲(chǔ)存相對(duì)更長(zhǎng)的時(shí)間。鋁行業(yè)去產(chǎn)能的重點(diǎn)是去除高能耗產(chǎn)能。目前產(chǎn)能主要在山東和新疆，新疆的成本已經(jīng)持平甚至低于12000元/噸。

基本面上，高和有色總經(jīng)理李斌表示，目前鋁庫(kù)存接近100萬(wàn)噸，而新疆將有30-40萬(wàn)噸庫(kù)存待運(yùn)出，但下游成交較少甚至萎縮。鋁的價(jià)格波動(dòng)類(lèi)似于煤的價(jià)格波動(dòng)。去庫(kù)存階段價(jià)格會(huì)下跌，庫(kù)存耗盡價(jià)格會(huì)反彈。目前鋁還處于補(bǔ)庫(kù)階段，部分倉(cāng)庫(kù)已經(jīng)擴(kuò)容，庫(kù)容也處于高位，所以漲價(jià)壓力較大。

鎳價(jià)差異很大，漲還是跌？

至于鎳，與會(huì)嘉賓的意見(jiàn)大相徑庭。他們中的一些人認(rèn)為鎳是最差的有色金屬。未來(lái)不銹鋼廠將采用鎳鐵生產(chǎn)不銹鋼，不銹鋼的回收將逐年增加，電解鎳的需求將進(jìn)一步減少。但后期要注意鎳的短缺。有嘉賓看好鎳，認(rèn)為鎳鐵目前受環(huán)保影響較大，山東、內(nèi)蒙古、遼寧等地的鎳鐵廠都因環(huán)保因素關(guān)停。

最后，主持人魏表示，2016年有色金屬走勢(shì)超出市場(chǎng)預(yù)期，整體走勢(shì)較為強(qiáng)勁。2017年，在全球貨幣政策分化、主要經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇形勢(shì)不同的背景下，有色市場(chǎng)存在相當(dāng)大的套利機(jī)會(huì)。他表示特別看好鈷等部分品種的未來(lái)走勢(shì)，機(jī)遇的發(fā)掘和把握需要我們企業(yè)的有效合作共贏來(lái)解決問(wèn)題。

\